花旗預估布蘭特原油年底跌向60美元 中東局勢降溫恐加劇全球原油供過於求

(圖/ 中華超傳媒 AI圖片)

花旗預估布蘭特原油年底跌向60美元，隨著美伊停火與荷姆茲海峽航運恢復，全球原油市場恐再度面臨供過於求壓力，華爾街機構同步下修油價展望。

花旗最新研究指出，隨著荷姆茲海峽航運逐步恢復正常，市場對中東供應中斷的擔憂明顯降溫，能源市場已開始由地緣政治主導重新回到供需基本面定價。該行預估，布蘭特原油價格至今年底可能回落至每桶60至65美元區間，若夏季油價因季節性需求短暫反彈，投資人可考慮適度調整部位。

市場背景顯示，美伊雙方於6月達成停火協議後，荷姆茲海峽商業航運逐步恢復，船舶通行量快速回升。儘管海域部分區域仍存在安全風險，但油輪運費與戰爭保險費率已自高點回落，顯示市場對區域衝突擴大的疑慮有所緩解。

花旗分析師認為，目前全球能源需求成長動能仍未全面恢復，中國經濟復甦步調偏弱，加上庫存消化速度低於市場預期，均使油價上漲空間受到壓縮。現貨市場熱度下降，也反映終端需求尚未出現明顯改善。

根據花旗觀察，美伊停火後，荷姆茲海峽每日原油運輸量已回升至約700萬桶水準，雖仍低於衝突前高峰，但整體物流效率正逐步恢復。部分市場人士認為，由於部分油輪仍未完全公開航行資訊，實際運輸規模可能高於現有統計數據。

能源市場研究機構Kpler統計顯示，沙烏地阿拉伯近期經由荷姆茲海峽出口的原油數量持續增加，近幾週出貨規模已有顯著回升，代表中東主要產油國供應能力正快速恢復。

(圖/ 路透社)

國際油價在第二季也出現劇烈波動。布蘭特原油價格曾因中東衝突升溫而衝上近年高點，但隨著停火協議生效及市場風險情緒降溫，價格於第二季後段快速回落，幾乎回吐先前戰爭溢價。

除了花旗之外，高盛同樣對油市前景持相對保守態度。該機構認為，中東供應增加、全球經濟成長放緩以及需求增速下降，將使未來幾年原油市場重新出現供應過剩現象。

摩根士丹利則提出更悲觀看法，認為全球原油供應過剩規模未來可能進一步擴大。該行指出，美國原油產量持續刷新歷史紀錄，加上中國能源需求疲弱，將使市場供需失衡問題更加明顯。

依據美國能源資訊署資料，美國原油產量已達每日1,393萬桶新高，顯示頁岩油供應能力仍維持強勁增長，也成為壓抑國際油價的重要因素之一。

不過，市場分析人士也提醒，中東局勢仍存在高度不確定性。若未來美伊協議執行進度不如預期，或區域安全風險再度升高，原油市場仍可能重新計入地緣政治溢價，導致油價短期內出現明顯波動。

目前來看，全球油市正處於供需重新平衡的重要階段，華爾街機構陸續釋出看空訊號，未來布蘭特原油能否守住60美元關卡，也將成為觀察全球經濟與能源需求的重要風向球。

橘子新聞

(文/ 記者 郭紋雅)